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时代周报：美国目前采取的措施是否有其必然性？中国将如何应对？杨国华：我不认为目前的美国贸易政策具有客观性或必然性，面对同样的中美经贸与WTO问题，如果换一个总统或者贸易代表，可能采取加强对话和加强多边的方式解决。特朗普不是贸易领域的专家，其做法只是围绕利益，美国国内一直存在保护主义和自由主义此消彼长的态势，特朗普采取的退出TPP，重谈NAFTA，阻挠WTO，对中国采取的301调查等，都是典型的保护主义抬头的趋势。

12.316.015.90.650.0农副食品加工业29837.24.827070.34.91027.22.5食品制造业12121.17.09507.27.91034.312.5酒、饮料和精制茶制造业10206.36.96917.05.11478.1

耿爽指出，为了保证年会顺利进行，中方表明对委代表与会问题的审慎态度，也提出了合情合理的解决方案，并且持续与有关各方深入沟通，协调立场，呼吁各方秉持友好合作的办会初心，避免将会议政治化，这从根本上符合各方的共同利益。中方提出的意见和方案，体现了对泛美行和各成员的尊重，也体现了中方作为东道国希望成功办会的诚意，是负责任的表现。然而个别国家不顾年会宗旨，也不顾中方的立场和关切，也不顾东道国的真诚努力，强人所难，坚持操弄委内瑞拉问题，强行让瓜伊多代表来参会，导致年会无法按计划顺利举行，这是各方都不愿看到的，责任不在中方。

总的来说，前三大券商合计12家，占了首批挂牌上市公司的近半壁江山，头部效应突出。注：联合保荐各算0.5家数据来源：中信建投证券，wind律所哪家强？锦天城、国浩并列第一。从律师事务所分布来看，上海锦天城和国浩律师（上海）各有3家，市场占比均为12%，排名并列第一；紧随其后的是北京德恒、北京中伦、北京金杜、北京康达、上海方达、广东信达这六家律师事务所，各有2家，市场占比均为8%，排名并列第三。

美国上世纪70年代出现的长期滞胀是外部冲击与摇摆不定、执行不力的宏观政策共同作用的结果。回顾美国四届政府治理滞胀的经验教训，我们得到以下启示：1）高通胀预期使得货币政策传导扭曲失灵；2）紧货币、多轮持续减税对治理滞胀具有较好效果；3）不能仅依靠扩大投资、刺激需求来解决经济结构的问题，放松管制和供给侧改革提高全要素生产率是关键；4）政策的前瞻性与执行的坚决性将直接影响政策效果。

市场之所以形成对机构监管要求有酌情放松的感觉，应当主要来自于中国人民银行发布的《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，其中不仅明确了公募类产品可以适当投资非标准化债权类资产，同时对于过渡期内部分产品的久期、估值方式等做了更为富有弹性的安排。